한국 기업 실적은 수출 경기에 좌우된다. 내수시장에 비해 해외 시장 규모가 크기 때문이다. 코로나 이후 한국 증시는수출 호조에 힘입어 가파른 상승세를 이어갔다. 하지만 2021년 하반기 수출 증가율을 정점을 기록한 이후 기업실적 개선세가 꺾이는 것과 함께 주가는 계속적으로 후퇴 중이다.
한국 수출 부진에는 물량 둔화에 있다. 수출 단가는 전년동기 대비 20%대 증가율을 이어가는 등 양호하다. 반면 수출물량은 작년 상반기를 정점으로 꺾여 지난 9월에는 감소세로 전환하기도 했다. 내구재 교체 수요 사이클의 일단락 속에 공급망 교란과 원자재 가격 급등 등이 수요를 위축시켰다. 선진국 통화 긴축 가속화 속에 유동성 장세가 마무리에 진입했다.
