Tuesday, September 27, 2022
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엔피디아(Nvidia) 투자 포인트: 그래픽카드를 최초 개발한 글로벌 GPU 1위 업체

엔비디아(Nvidia)
엔비디아(Nvidia) / 상장코드: NVDA.US / 시가총액(조원): 729.2

기업 개요

  • 엔비디아는 최초로 그래픽카드를 개발한 팹리스 반도체 업체. 주력 제품인 외장 GPU 시장에서 독점적 지위(FY2Q21 기준 점유율 83%) 구축. 데이터 센터 및 가속 컴퓨팅 수요 증가세 지속
  • 5G 시대 최적의 사업 포트폴리오: 게이밍 46%, 데이터 센터 41%, 전문 시각화 8%, 차량용 (자율주행 포함) 2%, 기타 3%
  • 주력 부문인 게이밍 GPU는 RTX30 시리즈 품귀 현상 지속. 구형 GPU 판매량 증가하는 가운데 공급 부족은 2022년에도 이어질 전망. 구형 GPU의 교체 완료 비중 23%에 불과
  • 하이퍼스케일 데이터 센터 중심으로 AI 적용 가속화. IDC 업체들의 서버 고사양화 트렌드 확인. GPU는 고속 연산의 최적화 제품으로 인식. 인공지능 프로세서 시장 점유율 80% 상회
  • 멜라녹스, 큐뮬러스 네트워크, 스위프트 스택 인수를 통해 가속 컴퓨팅 시장 경쟁력 강화. 하드웨어, 소프트웨어, 서비스 통합 지원하는 end-to-end 솔루션의 완성. 인수 시너지 확인
  • AI 플랫폼 세분화로 시장 공략 본격화. 다양한 협업 기능을 지원하는 ‘옴니버스’는 기업향 메타버스 생태계 주도할 전망. 완성차 업체들과의 협업 강화로 자율주행 부문도 성장세 지속
엔비디아 2019~2023F 실적 전망
엔비디아 2019~2023F 실적 전망
엔비디아 항목별 매출 구성
엔비디아 항목별 매출 구성
Nvidia 12개월 선행 PER 밴드
Nvidia 12개월 선행 PER 밴드

핵심 투자 포인트

1. 외장 GPU의 견고한 기술 우위

  • 게이밍 부문은 매출 비중의 47% 차지. 경쟁우위는 1) 압도적인 그래픽 기술력, 2) 시스템 최적화, 3) 범용성. 홈 게이밍 수요 증가, 시스템 고성능화로 수혜 강도는 시장 예상을 상회
  • 2위 업체(AMD)의 신제품 출시를 통한 약진이 주목받았으나 점유율 격차가 벌어지며 하이엔드 시장에서 동사의 압도적인 입지 확인. 신형 GPU로의 교체 수요도 안정적 매출 성장에 기여

2. AI 및 가속 컴퓨팅 역량 강화

  • AI(인공지능) 기술 선도 기업으로 초기 시장 선점에 따른 직접적 수혜 기대. 연산에 특화된 GPU의 기능적 특성은 AI 기술에 적합. 헬스케어(Clara), 자율주행(Drive), 스마트 인프라(Metropolis), 엣지 컴퓨팅(EGX Edge), 로보틱스(Isaac) 등 AI 세부 사용처에 특화된 플랫폼 출시로 선제적 대응
  • 멜라녹스, 스위프트스택, 큐뮬러스 네트워크 인수로 완성형 플랫폼 구축. 하드웨어-소프트웨어- 서비스 모두를 제공하는 통합 플랫폼으로 데이터센터향 매출 급성장​

3. 자율주행 생태계 확대 수혜

  • 자율주행기술의 핵심 업체로 부상. 이는 기술력뿐만 아니라 연구기관, 부품 업체, 완성차 업계에 이르는 협업 네트워크에 기인. 개방형 컴퓨팅 플랫폼인 엔비디아 드라이브 AGX의 확장성 부각
  • 단기 급성장은 기대하기는 어려우나, 모빌리티의 확장성을 고려하면 차세대 성장 동인으로 충분. ​
  • 니오, 샤오펑, 다임러, 로코메이션, 아인라이드 등 다양한 전기차 업체들과 협업 추진
엔비디아 주력 사업 부문 매출액 추이 / AI용 반도체 시장 성장 전망 / 외장 GPU 시장 점유율 추이
엔비디아 주력 사업 부문 매출액 추이 / AI용 반도체 시장 성장 전망 / 외장 GPU 시장 점유율 추이
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