케이던스 디자인 시스템즈(Cadence Design Sysyems): 반도체 독자 개발 트렌드의 최대 수혜주

기업 개요

• 케이던스 디자인 시스템즈는 1988년 SDA systems와 ECAD간 합병으로 설립된 전자설계자동화(EDA: Electronic Design Automation) 업체. 시놉시스와 업계 양분. 전장용 반도체 역량 강화 추진.
• EDA는 반도체 칩 디자인, PCB, 멀티칩 모듈 등 첨단 산업에서 핵심적 역할 차지. 반도체 및 부품 설계 기초 단계에서 필수 솔루션으로 부각. 연평균 성장률 10.2% 전망.
• 사업 부문별 매출은 디지털 IC 기초 설계 29%, 커스텀 IC 디자인 및 가상 테스트 23%, 기능 검증23%,라이선스14%,시스템디자인및분석11%로 구성.
• 팹리스, 파운드리로 양분화된 반도체 산업에서 핵심 칩 설계의 내재화 트렌드 부각.
• 빅테크 업체들을 중심으로 반도체 독자 개발 트렌드 확산. 실제 개발부터 생산까지 긴 시간이 소요되나, 개발 단계에 있는 설계 수요에서 1차적 수혜가 가능하다는 점에 주목.
• 다각화된 지역별 매출 비중(미국 45%, 유럽 18%, 중국 13%, 일본 6%, 기타 아시아 18%)은 안정적 실적 성장 견인. 주력시장인 미국은 팹리스 업체들이 집중된 지역.
• 전장, 통신, 데이터 처리용 칩 디자인 개발 역량 강화. 신성장 산업에 최적화된 솔루션 제공.

핵심 투자 포인트

1. EDA의 구조적 성장 가시화

• 전자설계자동화(EDA) 시장은 ’20년 94.6억달러를 기록, ’26년 156.8억달러로 성장 전망. 연평균 성장률은 향후 6년간 10%를 상회할 것으로 추정. EDA는 반도체 설계의 필수 기술.

• AI, 5G, 자율주행 등 성장성 부각되는 테마 다수 산재. 딥러닝, 데이터사이언스, 시스템 최적화 등 주요산업에서 IP 비즈니스 및 설계자동화 기술의 수혜 부각.

2. 반도체 독자 개발 트렌드 확산

• 5G, 머신러닝, 하이퍼스케일컴퓨팅, AI 등 다방면에 걸친 독자 개발트렌드 확산. EDA업체들 중 동사와 경쟁사인 시놉시스가 이에 가장 적합한 제품 포트폴리오 보유.

• 클라우드 시장의 강자 아마존은 이미 데이터센터용 자체 칩을 개발 중. 빅테크 업체들의 반도체 독자 개발 트렌드 확산시 EDA 수요 확대로 귀결. 장기적 외형성장 견인할 전망.

3. 아날로그 칩 설계 기술 우위

• EDA 툴은 반도체 디자인뿐만 아니라 모든 전자 제품에 적용. ’18년부터 전장용 반도체 및 임베디드 시스템에 최적화된 라인업 구성. SoC 설계부터 안전 및 신뢰성 테스트, 보조시스템까지 구축. 최대 경쟁사인 시놉시스는 첨단공정에 특화돼 아날로그 칩 개발 비교 우위.
• 완성차 OEM 및 차량용 부품 업체들의 자체 칩(아날로그) 설계는 동사의 수혜로 이어질 전망.