Monday, September 26, 2022
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스파이럴 효과: 원자재 간 대체효과와 채굴, 제련비용 상승으로 연쇄적인 가격 상승 야기

어느 원자재 가격이 상승하면 대체재인 원자재 수요 증대나 생산비용 상승으로 인해 다른 원자재 가격의 연쇄적인 상승으로 이어지게 된다.

예컨대, 석탄과 원유는 교차탄력성이 0.4대로 양(+)의 관계다. 석탄의 가격 상승이 대체제인 원유 가격 상승을 자극하고, 원유의 가격 상승은 반대로 석탄의 가격 상승 압력으로 작용한다. 구리의 교차탄력성도 0.3 내외다. 특히 전력을 생산하는 데 사용되는 원유-천연가스-석탄 간 대체효과가 상당하다. 이미 높아져 있는 원자재 가격 레벨과 길어지는 지정학적 긴장 속에 스파이럴 효과가 현실화될 수 있다.

에너지 / 비철 원자재 가격탄력성
에너지 / 비철 원자재 가격탄력성

원자재는 또 다른 원자재를 생산하는데 사용되기도 한다. 구리와 알루미늄 등을 제련하는데 전력이 필요하고, 전력을 생산하는데 원유, 가스 등의 발전원이 필요하다. 작금의 에너지 가격 상승세는 비철금속 생산 비용 부담으로 이어진다. 러- 우 긴장이 발생한 이후 유럽지역 전력가격이 크게 오르면서 전기요금 부담으로 가동률을 낮추고 생산량이 감축된 바 있다.

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